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本周传媒互联网行业整体下跌5.49%，电影暑期档票房达到13.91亿元，其中《功夫女足》贡献8.83亿元占比63.4%。同时AI领域动作不断，Kimi K3发布并开放2.8T参数开源模型，阿里千问将集成苹果AI能力，台积电也上调2026年资本支出预测。

一份研报观点认为，AI模型竞争焦点已从参数规模转向推理效率、工具调用、Agent体验和可量化的商业化回报。研报指出，随着暑期内容消费旺季到来、游戏新品陆续上线，AI应用正从模型竞赛进入产品验证和商业化阶段，传媒板块有望从估值收缩转向基本面和业绩驱动的结构性行情。

研报认为，AI应用、游戏、IP潮玩三条主线底部机会值得关注。AI应用方向，拥有IP版权、内容生产能力、流量入口及算力优化的企业将率先受益；游戏板块当前估值与交易拥挤度均处于低位，叠加版号常态化和暑期新品周期，中期布局价值显现；IP潮玩则继续看好泡泡玛特，其IP孵化能力、稳定上新节奏与海外扩张优势将成为业绩增长核心驱动。这些积极变化正在为相关上市公司带来业绩验证和估值修复空间。

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